8月5日，長征電氣經過二次修改的定向增發方案第三次提交股東大會審議并獲得通過。而往前追溯，早在2013年年初，長征電氣就拋出了自己龐大的定向增發方案，計劃融資10億元，主要投向風機制造和氣體開關柜的制造。但方案一公布就遭到市場投資者和媒體的廣泛質疑，而當時質疑的焦點問題就是長征電氣的風機生產產能嚴重閑置和風電公司獨立性不足等。詳見2013年5月20日刊發的深度調查報道--《風機項目做局圈錢長征電氣涉嫌虛假稱述》一文。

    隨著長征電氣風電項目涉嫌虛假陳述被多家媒體報道而“見光”后，一些原本有意向參與長征電氣增發的機構投資者萌生退意，長征電氣于是在6月21日召開董事會對增發方案進行修改，原計劃出資三億的匯添富基金明確退出此次增發。

    時隔不到一月，7月18日長征電氣再次召開董事會，對增發方案進行第二次修改，這次修改主要就是將“見光”的風機項目剔除出增發項目，但融資規模仍然不變，計劃募集資金總額為10億，擬用募集資金2.11億元投資到“CX1系列柜式氣體絕緣金屬封閉開關設備產業化項目”，其余募集資金扣除發行費用后全部用于補充公司營運資金。8月5日股東會通過該修改后融資方案。

    姑且不論長征電氣修改后的增發方案中，只是簡單的取消備受質疑的風電項目，將近八成資金用于補充流動資金是否合適。即使10億增發方案中中唯一的2.11億元的柜式氣體絕緣金屬封閉開關項目也不怎么靠譜，增發公告中對該項目的描述中涉嫌虛假陳述比比皆是。

    柜式氣體絕緣金屬封閉開關設備在我國電力設備行業內簡稱“充氣柜”，國外簡稱“C-GIS”，該產品由西門子公司在1982年率先推出，以后各公司紛紛效仿。記者從電力設備專業網站了解到，我國也在1996年下半年由西高所組織六廠一所開始研發40.5kV的C-GIS。于1999年制造出第一臺樣機，2000年制造出改進的第二臺樣機，于2001年樣機通過了全部型式試驗。2002年后，又有多家企業的充氣柜通過型式實驗。

    但是，在長征電氣的增發公告中有這樣的描述“公司是西南地區定點生產中低壓電器的專業廠;是國內首家自主研發CX1系列柜式氣體絕緣金屬封閉開關設備的廠家。”那么，記者就奇怪了，我國早在2001年就已經通過型式實驗的充氣柜怎么在十二年后變成了長征電氣首家自主研發的產品了?難道這個所謂的CX1系列是國內外通行的一個分類標準嗎?

    長征電氣同時公告稱“由于C-GIS對工藝裝備要求極高，加工難度很大，目前在12~40.5kV5電壓等級，主要生產企業為國外大公司或其在國內的合資企業，國內能生產C-GIS產品的廠家不多，品種有限，且未形成規?；?，技術及市場被國外產品壟斷。”

    但事實如長征電氣所言么?記者在另一家創業板上市公司中能電氣(300062)的2012年報中發現了與此相反的描述“目前有30多家國內外企業生產C-GIS環網柜產品，在國內品牌競爭同行中，公司在該領域保持優勢的市場地位。”而且，在中能電氣的網站上，記者也的確發現該公司的充氣柜產品實現了12kv、24kv、40.5kv三個中壓等級的全覆蓋，品種齊全。

    更令記者啞然的是，長征電氣在增發公告中宣稱：“產品的電器元件均從市場上購買，企業主要完成產品殼體、氣箱部件的加工、密封、充氣、裝配及檢驗。”而它公告的生產工藝流程簡述就是：金屬原材料經下料、沖壓、折彎、鉆孔、焊接等工序后組裝成殼體、氣箱;殼體采用敷鋁鋅板、氣箱采用不銹鋼板,面板由外協單位經酸化、水洗、磷化、水洗、脫水烘干后靜電噴粉、固化后完成粉末涂層處理;然后根據功能要求將電器元件裝配殼體、密封、充入氣后,檢驗合格后包裝出廠。

    恰如長征電氣增發公告中所言，長征電氣在充氣柜生產項目上類似單純的氣箱生產商和總裝車間的角色。充氣柜的核心操作機構、開關元件等全部外購，長征電氣何談自主研發、何談自主知識產權。

    一位業內人士看了增發公告后向記者表示，“這就像造汽車，如果發動機、底盤、變速箱什么的全部外購，然后自己就造一個外殼拼裝上，就說這是擁有完全自主知識產權的汽車，恐怕不太合適吧?”。該人士同時表示，充氣柜和核心元件全部外購，就算能拼裝出合格的充氣柜，肯定也沒太多的市場競爭力和利潤空間。

    長征電氣十億定向增發方案中只有2個投資項目，風電項目因備受質疑已宣告取消，剩下的2.11億元的柜式氣體絕緣金屬封閉開關項目，或又涉虛假陳述。